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St Mary's Business | 李嘉诚都不敢出手,恒大终“破产”;碧桂园退出英国,中国楼市真的变天了...


就在这几天,中国恒大被香港高等法院下达清盘令!历时两年多的恒大债务危机终于落下帷幕。尽管恒大被清盘在市场预料之中,但这家房地产巨头回天乏术,无疑向整个行业敲响了警钟



无独有偶,碧桂园这两天也因面临巨额债务压力决定退出英国市场,再次抛售海外资产来偿还债务



恒大敲响末日钟声


1月29日,恒大与主要债权人的谈判最终以破裂收场,未能就重组计划达成一致。恒大债权人们集体支持了清盘这一出路。暴雷两年多,恒大风波终于迎来了它的 “末路”。



消息传出的那一刻,仿佛一颗重磅炸弹在股市炸响。同日,中国恒大的港股再次停牌,股价 “唰” 的一下暴跌20.87%。截至1月30日港股收盘,恒大(03333.HK)仅剩下21.52亿港元的市值,股价跌至0.163港元/股,成了地产界的 “仙股”。



与此同时,恒大系的兄弟们——恒大汽车、恒大物业,也在盘中暂停交易



清盘的钟声,似乎在恒大的命运之路上敲响了无数次。前前后后推迟了七次,而这次,便是最后一次。


1月29日,香港高等法院召开了针对恒大集团的清盘呈请聆讯。而就在谈判破裂后,当日下午2点半,香港高等法院颁布恒大的最终判决:破产清盘!



这也标志着恒大成为首个宣布 “破产” 的中国房企,其负债规模,在业界无人能敌


破产清盘的过程,对于恒大及其旗下所有子公司和关联方来说,无疑是一次更为沉重的打击



实际上,从一开始,恒大能完成债务重组的几率,就十分渺茫。三年不到的时间,背上了高达2万亿的负债和6000亿的负净资产。特别是在去年9月,恒大主席许老板就因涉嫌违法犯罪被依法采取强制措施震撼了整个中国房地产市场。



之前恒大对外宣布要卖恒大物业、恒大汽车的股权,甚至计划好要卖香港恒大总部大楼,尽管连连降价两次,李嘉诚李超人最终还是没有出手。



这个曾经的房地产巨头已经很难说是一块 “烫手山芋” 了,因为根本没有 “接盘侠” 有勇气能接下来。


恒大的倒塌,不仅仅是一个企业的失败,更是整个行业的一个警示。而在恒大正式宣告清盘之前,已传出中植集团宣布进入破产清算流程的消息。这一切似乎预示着,清算,正在成为越来越多陷入泥潭的中国房企的最终选择。



碧桂园告别英伦市场


巧合的是,在恒大正式被高等法院颁令清盘的第二天,市场上就有小道消息传出碧桂园债权人将申请清盘,有香港银行将接管碧桂园在港所有抵押资产。



小道消息显示,碧桂园目前的境外债劵债务为110亿美元,早于去年10月已出现境外债券违约,有债劵持有人指控碧桂园未能在一个月的宽限期内支付1500万美元的利息。



事实上,碧桂园为了自救,近日已陆续出售其位于马来西亚、泰国、澳洲、美国、印尼、印度、香港、英国、纽西兰的海外资产!


面对着巨额的债务压力,碧桂园选择了一条艰难但必要的路——退出英国市场,抛售其海外资产以偿还债务。


据英媒React News近日报道,碧桂园目前正出售位于英国伦敦的唯一一个开发项目 “Ailsa Wharf”(利河·云岸 Calico Wharf),而且已聘请代理商竞价。



回想起来,2018年,碧桂园在伦敦东部的Ailsa Wharf项目刚刚启动,象征着碧桂园进军英国市场的雄心壮志,在当时似乎一切都欣欣向荣。


然而,项目的进展并不顺利。本来预计项目第一期会在2021年完工,但施工过程中发现,由于泰晤士河的污水管道穿过地块,不得不重新规划一套新的建筑设计,这也造成了预期之外的延期。碧桂园原本计划开发13栋建筑、785套住宅和商业空间的美好蓝图,逐渐被现实的压力所侵蚀。



随着项目的延期,以及全球经济形势的不确定性,这个耗资高达4.5亿英镑的项目逐渐成为碧桂园沉重的负担。


与此同时,碧桂园眼下还面临着1900亿美元的巨额债务。为了避免信用违约,碧桂园不得不做出艰难的决定:出售Ailsa Wharf项目,以此作为偿还债务付清利息的一部分。


而就在去年底,碧桂园还因为能到期支付债券 “22碧地02” 的利息而被认为具有良好的偿债能力。


碧桂园在国内的现状也不容乐观。去年中国前30大房企销售额持续下跌,而碧桂园竟同比降幅超过50%,远超同行,可以说 “” 到令人瞠目结舌!



在业绩一天比一天差的情况下,碧桂园还承担着保交楼的重担,2024年还有超过40万套房屋要按约交付,不得不说碧桂园现在上上下下里里外外都快被压得喘不过气来了,也不知道 “砸锅卖铁” 能抗多久。



许许多多中国买房者们曾坚定地相信房子是最安全的投资,这种信念曾推动中国房地产行业成为经济的支柱。粗略估计,房地产业约占中国经济产出的25%


然而2021年以来,已有50多家中国房地产企业出现了债务违约。中国2023年的房屋销售额同比下降了6.5%。据东兴证券的数据,仅去年12月的月销售额就比去年同期下降了17.1%。新项目的投资也已放缓。去年的房地产开发投资比上年下降了9.6%。


“中国楼市或许还未触底,仍有很长的路要走。”

——法国投行Natixis亚洲区首席经济学家Alicia Garcia Herrero

2024年1月30日



1月31日,摩根大通的研究报告指出,龙光集团和佳兆业集团这两家中国房企很可能步入恒大和碧桂园的后尘,面临清盘呈请聆讯。



市场传言,龙光集团正寻求在今年4月前达成80亿美元债务的重整协议,而佳兆业集团的股价也出现了重大波动,股价一度重跌逾11%,股价仅剩0.1港元。



现在,随着恒大破产清盘和碧桂园退出英国的两大 “惊雷” 炸响,我们不禁要问:在当前全球经济的大环境下,中国房企该如何平衡国内外市场的风险与机遇?碧桂园的这一步棋,是否会成为其他中国房企在海外市场的风向标


只有时间,能够给出答案。





*本文仅代表分析员个人观点,不构成任何投资建议。值得注意的是,投资有风险,且金融市场的不可预测性与波动性是未知的。投资标的的价值及投资它们产生的收入既有可能上涨也有可能下跌。因此,您的资产价值将可能无法回溯到初始投资金额。过往投资表现并不代表未来投资表现。


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