top of page
搜尋
  • 作家相片SMPW

St Mary's Business | 硝烟弥漫?英国超市:降价!降价!


近几个月来,高昂的食品价格肉眼可见地对一些家庭造成了压力。有人质疑,为什么全球食品批发成本的下降并没有导致英国超市价格的下降?


超市表示,价格下降通常需要滞后三到九个月才能在商店里体现出来。然而,俄乌冲突推动了全球食品价格的上涨,而英国还面临其他问题,如英国脱欧的影响以及劳动力短缺的挑战。


图片来源:food industry network


在食品价格居高不下的压力下,英国超市正面临着一场激烈的讨论。上周,英国召开了一场食品行业的峰会,涵盖了食物"从农场到餐桌"(Farm to Fork)的话题。


图片来源:ibc group


民主党老大埃德·戴维认为,超市物价疯涨是一种恶性竞争行为,并呼吁竞争管理机构严查这种"暴利"行为。竞争和市场管理局(CMA)回应,他们将密切审查超市的燃料定价和食品杂货市场。


图片来源:gate jobs


然而,CMA首席执行官莎拉·卡德尔表示,这不能怪罪超市,咱们也没有证据。她认为食品价格上涨来自复杂的“全球因素"。

从某种意义上说,这种推波助澜的涨价行为并不令人意外。英国食品通胀率在今年三月份达到了19%,其中英国最有名的农产品如奶酪和牛奶价格上涨幅度惊人。一些消费者组织发现Lidl和Aldi等平价连锁食品杂货商的通货膨胀率最高。


图片来源:en.mogaznews


食品似乎正在超过能源成为生活成本的主要压力来源。有效数据显示,英国超六成低保家庭正在削减食品和其他必需品的开支。


这不得不令人担忧。这种企业利用通胀来提高利润能力的行为被称为 “贪婪通胀(Greedflation)”。然而,将超市作为所谓贪婪通胀的替罪羊,是没有意义的。


图片来源:trades-academy


卡德尔女士还疯狂暗示,CMA对今年英国柴油利润率持续高于汽油的情况表示担忧。尽管超市是汽油和柴油最便宜的零售商,但有证据表明,至少有一家超商公司去年趁着通货膨胀大幅提高了售价,这可能导致竞争对手也效仿并提高价格。


这家超市就是阿斯达(ASDA)—— 尽管他们不愿承认。


图片来源:financial trends


CMA注意到阿斯达采取了一种“积极的”燃料定价策略。这既是为了应对其被私募股权集团TDR Capital收购的风险(怕价格太低被人抄底),也是为了阻止其与另一家知名食品杂货商Sainsbury’s在2019年的合并计划。


即便如此,阿斯达声称自己仍然是燃料方面的“价格领导者”。根据AA的数据,阿斯达的燃料价格仍然比英国平均价格便宜3.5便士/升,而2年前则是比英国平均价额便宜4.5便士/升。


图片来源:ceo today magazine

实际上,对于所有超市来说,燃料价格战已经不再是吸引顾客的主要手段。在如今的“价格匹配”时代,超市更可能用在燃料上赚取的利润来保持食品的竞争力。根据有效数据,英国最大的四家超市在30种主要食品上的定价与无前厅折扣商相比,差距大约是十年前水平的三分之一。

这里简单解释一下无前厅折扣商是什么。它是指那些不提供炫目特色和额外服务,专注于提供低价商品的零售商。他们不花费太多在漂亮的货架、豪华装修和广告上,以便能够把成本节省下来用于降低商品价格,吸引更多的顾客。著名的无前厅折扣商包括Lidl和Aldi。


图片来源:mightyearth


经过CMA调查,最近并没有太多显示这些超市有高超额利润的迹象。Sainsbury's和Tesco都表示,由于销售增长未能跟上通货膨胀的步伐,即便成本提高超市不得不涨价,上一财年的利润反倒出现下滑。但专门供应品牌产品的消费集团的利润率反而大大增加。


分析师表示,在过去五年中,欧洲杂货店的平均经营利润率下降了60个基点,而美国的平均利润率则上升了100个基点。


针对价格上涨最为显著的产品,这在很大程度上是合理的。普华永道分析师表示,像乳制品和鸡蛋这样的产品的供应链较短,因此更快地反映了成本的增加。此外,自有品牌产品中的配料成本在价格上占有较大比重,与其他品牌产品相比更容易受到影响。

图片来源:civileats


与此同时,在英国家庭预算中,用于食品的平均比例已从70年前总开支的三分之一下降到约10%,根据国际标准来看,这是相对较低的。数据显示,十年前英国2升左右牛奶的价格在1.55至1.60英镑之间,疫情前下降到平均1.09英镑。英国超市最近又将价格从1.65英镑回调至1.55英镑。


因此,将超市作为食品通胀的替罪羊,并不能真正意义上解决食品价格成本高昂的问题。解决食品通胀需要更综合、全面的努力,英国消费者也能逐渐看到食品价格逐渐回归正常水平的希望。随时间流转,静候佳音。



*本文仅代表分析员个人观点,不构成任何投资建议。值得注意的是,投资有风险,且金融市场的不可预测性与波动性是未知的。投资标的的价值及投资它们产生的收入既有可能上涨也有可能下跌。因此,您的资产价值将可能无法回溯到初始投资金额。过往投资表现并不代表未来投资表现。

Comments


Investment Consultation
30 min
Free
bottom of page